第一第四色最新网站网主办
»您现在的位置: 第一第四色最新网站网 >> 股评 >> 投资评级 >> 正文

券商评级:三大指数震荡 九股迎来掘金良机(10/10)

2019/10/9 14:40:12  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:风险提示:秘鲁配售电资产收购进度或低于预期;来水情况或低于预期;上网电价或超预期下降等。金发科技:改性塑料业务毛利修复+生物降解塑料业务销量放量,助力公司业绩超预期表现

  内蒙一机:业绩增长略超预期,公司降本增效成果显著

  类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:李良 日期:2019-09-30

  1.事件

  公司发布2019年中报,营业收入53.15亿元,同比增长4.57%,归母净利润3.34亿元,同比增长15.66%,扣非净利3.09亿元,同比增长17.29%,EPS为0.198元。

  2.我们的分析与判断

  (一)业绩增长略高于预期,财务费用减少添助力

  收入端:公司2019H1营业收入同比增长4.57%,总体平稳,但应收账款及票据大幅增长49.79%,经营活动现金流明显下滑,公司营运能力有所降低。利润端:公司扣非归母净利增长17.29%,高于我们之前的预期,主要原因是我们对期间费用减少估计不足。从利润表构成来看,公司当前毛利率水平9.92%,同比呈现下滑态势,降低约1.52pct。但公司净利润率水平提升0.61pct至6.33%。究其原因,主要是公司期间费用率大幅下降1.61pct至2.74%,其中财务费用大幅减少5556万是主因,相对应扣非净利仅同比增加4524万。

  全年来看,随着公司主要型号产品交付节奏逐步恢复以及外贸订单逐步确认,毛利率水平和应收账款周转率水平有望随之改善,全年业绩增速或上台阶。

  (二)对接“一带一路”倡议,民品业务拓展积极有效

  公司推进“赛马”机制,充分激发民品单位发展积极性,主要民品-铁路车辆签订了整车大单。根据公告,去年10月份至今,该领域累计签订合同15.61亿,营收占比12.73%。此外,公司积极开发新产品,森林消防系列装备成功列入国家应急管理部装备发展建设规划,并在森林消防部队首次实现列装,初步形成了涵盖指挥、作战、保障三大体系的森林消防系列化装备,新的业务增长点正在形成。公司积极对接国家“一带一路”倡议,产品外贸、工程和服务外贸等继续保持增长,军需产品、设备维护等实现新突破。

  (三)完善机构改革和人员激励机制,公司治理逐步优化

  公司作为混合所有制试点企业,在完善治理、强化激励、突出主业、提高效率等方面成效明显。公司启动科技人员职级通道调整,368名科技人员进入新的职级通道,执行新的职级薪酬和考核标准,员工激励力度加大,企业活力有望提升。公司年内计划新修订管理制度212项,已完成156项,制度改革进展顺利,改革红利将逐步释放。此外,公司降本增效成果显著,期间费用率明显减少。

  3.投资建议

  预计公司2019至2021年归母净利润6.2亿、7.8亿和9.6亿元,EPS为0.37元、0.46元和0.57元,当前股价对应PE分别为32x、26x和21x。

  参照行业可比公司,公司估值优势较为明显。2020年,我国国防和军队现代化建设战略目标要基本实现机械化,信息化建设取得重大进展。作为国内主战坦克和战车的总装单位有望充分受益于该战略目标的实现,中长期发展可期,维持“推荐”评级。

  风险提示:军品订单确认延后和上游配套商拖累的风险。

  上一页123456789下一页

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一第四色最新网站网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一第四色最新网站网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  中国企业全面暂停与NBA合作:11家官方合作伙伴集
     济南双胞胎白狮出生 十分稀有全球仅百只左右
    [银行]  2019银行概念股票一览?财政部新规引发银行股飘
     2019银行从业资格证报名时间 报名需要什么条件?
    [股票]  券商配置策略聚焦三大板块
     贵州茅台登四大券商金股榜    券商称10月份A股将
    [基金]  200余家上市公司获真金白银增持 有你的票吗?
     基民"嗨了"!这20只基金狂赚70%以上,前三季度冠
    [保险]  人保车险理赔时间规定
     职工医保和新农合医保哪个好?主要看这三点
    [期货]  国庆节后国内油价或迎“三连涨”
     原油暴涨暴跌波及化工产业 去年苯乙烯价差超600
    [股评]  券商评级:三大指数震荡 九股迎来掘金良机(10/
     NBA凉了 19家企业叫停合作 CBA要火了?多只概念
    [港股]  港股通中秋休市安排2019:开市时间9月16日起
     阿里20亿美元全资收购网易考拉并领投网易云音乐
    [美股]  李彦宏卸任百度云执行董事 百度推进干部年轻化
     百度卖携程股份,价值十亿美元
    [外汇]  华尔街突遭“美元荒” 本周重点关注欧美制造业P
     17日人民币对美元汇率中间价下调73个基点
    [债券]  2019国庆假期国债逆回购时间表 让你小长假躺着赚
     中国10年国债收益率 今年波幅七年来最小
    [黄金]  2020庚子鼠年贺岁银条哪里预约?怎么购买?
     中国为何不把存美国黄金运回?因为美国不敢私吞
    [第四色网页]  全世界所有人的财富排名 来看看你属于哪个级别
     美研究: 电子烟烟雾 或引发肺癌
    [信托]  跌破8% 集合信托收益或继续下跌
     信托违约增多 预期收益9%的产品还能买吗?
    [777奇米影视第四色]  房贷利率换锚 中国哪些城市房贷成本涨了?
     房贷利率新规实施!了解lpr加点是什么意思对房贷
    [快播第四色]  德监管机构调查戴姆勒排放作弊 26万辆奔驰或受影
     4年亏损220亿,蔚来迎战艰难时刻

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2027 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一第四色最新网站网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客第四色网页及投资指导,凡是以第一第四色最新网站网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一第四色最新网站网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息